Guía - La Iliquidez del Plan de Pensiones

¿Por qué no puedo sacar mi dinero del plan de pensiones cuando quiera? La iliquidez tiene ventajas ocultas: te protege de decisiones impulsivas y maximiza el interés compuesto. Descubre cómo funciona.

1. ¿Qué es la iliquidez del Plan de Pensiones?

La liquidez, según se entiende en el lenguaje de la economía, representa la cualidad de un activo para ser convertido en dinero efectivo de forma inmediata sin pérdida significativa de su valor. De esta forma el Plan de Pensiones (en cualquiera de sus tipologías: Individual o de Empleo) se clasifica como un activo ilíquido, ya que el ahorrador no puede convertir sus derechos de forma inmediata, es decir, el ahorro que tiene acumulado en dinero disponible en su cuenta bancaria.

2. ¿Cuáles son las modalidades para hacerlo líquido?

Los Planes de Pensiones son vehículos de ahorro a largo plazo que tienen como finalidad trasladar unas aportaciones de dinero en el tiempo, que si están invertidas correctamente van generando rendimientos favorables gracias al interés compuesto. Ese dinero que se va aportando, junto al interés que genera, se va reinvirtiendo haciendo que el capital total sobre el que se obtienen intereses sea cada vez mayor.

El traslado en el tiempo para el que se concibe el plan de pensiones se refiere principalmente a la jubilación, momento en el que se puede retirar el ahorro generado. Este producto ha sido concebido para ser retirado en el momento en que el ahorrador ya no está trabajando, entendiendo que en ese momento será favorable obtener otra fuente de ingresos adicional. Sin embargo, la ley también considera otras situaciones en las que los planes de pensiones pueden dar cobertura a esa situación económica del particular: invalidez, fallecimiento o dependencia severa o gran dependencia, desempleo de larga duración y enfermedad grave.

BIEN SABER: Además, desde el 1 de enero de 2025 entra en vigor una nueva situación para retirar el ahorro acumulado. Se permite el rescate de aportaciones con al menos 10 años de antigüedad. Es decir, el 1 de enero de 2035 se podrán rescatar las aportaciones realizadas hasta el mismo día de 2025.

3. ¿Cuáles son las ventajas de la iliquidez?

Al igual que cuando una persona decide guardar dinero efectivo en una caja fuerte o mantenerlo en una cuenta corriente, cuando decidimos utilizar el Plan de Pensiones también estamos tomando una decisión de inversión. Ante estas situaciones lo más importante es contar con la información adecuada sobre qué implicaciones tiene cada decisión y, si además optamos por contratar un servicio, saber qué conlleva el producto financiero en cuestión.

Pero además de ello, es conveniente tener en cuenta que como seres humanos estamos condicionados por mecanismos psicológicos que intervienen en esas decisiones, es decir, procesos mentales que afectan en la toma de las decisiones de inversión y conllevan posibles errores o sesgos de nuestro modo de pensamiento que pueden influir en ellas. Es lo que se conoce como Economía Conductual (Behavioral Economics).

La iliquidez genera la imposibilidad de retirar en cualquier momento el capital invertido. Es decir, reduce la disposición que tenemos como personas sobre nuestro dinero y lo limita a poder mover el ahorro entre diferentes proveedores de planes de pensiones. Por lo que los planes de pensiones son instrumentos que por su condición poseen una estrategia de inversión a largo plazo que además permiten al ahorrador vencer los dos principales sesgos de inversión que están relacionados con el horizonte temporal:

El sesgo de aversión a las pérdidas

Se traduce en considerar que las pérdidas pesan más que las ganancias. Es decir, el miedo que una persona puede tener a perder supone un incentivo mayor que la posibilidad de ganar algo de valor semejante. Este sesgo aplicado al horizonte temporal puede derivar en el denominado efecto de miopía que es especialmente perjudicial para inversores a largo plazo. Hace que una persona evalúe continuamente el valor de su cartera y sobrerreaccione a noticias y eventos que se producen en el corto plazo.

La miopía desaparece en el Plan de Pensiones ya que la iliquidez hace que el inversor no pierde la perspectiva de su inversión ante posibles sucesos que afectarían a su toma de decisiones. Las subidas y bajadas del mercado, completamente normales, pueden haber hecho que el dinero total invertido en ese momento sea menor que la suma de todas las aportaciones. De esta forma, el ahorrador evita las potenciales pérdidas que se producen al sacar el dinero, y dejando su dinero en dicho Plan permite que persigue su objetivo, no solo recuperando la cuantía inicial sino incrementando su valor con el tiempo.

El sesgo del descuento hiperbólico

Se concibe como la tendencia a elegir recompensas más pequeñas e inmediatas frente a recompensas mayores y alejadas en el tiempo. Esto se debe a que psicológicamente la inmediatez de las recompensas tiene un gran poder de atracción.

Con el Plan de Pensiones desaparece el efecto del descuento hiperbólico ya que el ahorrador no puede deshacer esa inversión pensada a largo plazo y adecuada para su perfil. Esta situación se presenta ante la constante exposición de una persona a información sugerente como pueden ser historias exitosas de riqueza repentina o "la gran última oportunidad para hacerse rico". La reacción típica sería alterar el objetivo inicial de permitir que el ahorro crezca de forma gradual gracias a la acumulación de intereses que se van reinvirtiendo.

La iliquidez del Plan de Pensiones sirve así como mecanismo de protección, ayudando a los ahorradores a mantenerse comprometidos con sus objetivos de inversión a largo plazo y evitar problemas psicológicos comunes.

4. Fiscalidad

Por hacer líquido el plan de pensiones tributamos en la base general del IRPF como rentas del trabajo. Es un tipo que, según las escalas estatales, oscila entre el 19% y el 47%.

Tramos de IRPF:

La ley permite extraerlo desde que se cumple la contingencia de jubilación, pero se puede posponer a voluntad del individuo. En esta línea, lo más conveniente es que el ahorrador extraiga el capital del Plan de Pensiones en la etapa en la que menores rentas reciba. Por eso jamás se recomienda retirarlo el mismo año en el que la persona se jubila.

Por ejemplo, si se retira el plan de pensiones cuando está cobrando la pensión pública, por lo general, se pagarán menos impuestos porque la pensión pública de la jubilación es inferior al salario que uno recibe como trabajador, por lo que el tipo al que se tributa es inferior.

5. Puesta en práctica

Salvo que la situación económica de la persona estrictamente lo requiera, como puede ser en las excepciones anticipadas de retirada, no conviene retirar de golpe todo el capital del plan de pensiones, porque es muy fácil que el tipo marginal de IRPF sea el máximo y se acabe pagando impuestos de más de forma innecesaria. Además, conviene que el ahorrador revise si su Plan de Pensiones tiene una comisión por retirada anticipada.

Cuando esos casos excepcionales de retirada requieren la cobertura del plan de pensiones, se ha de tener en cuenta si el individuo cuenta con otros ingresos. Si no tiene otros ingresos, lo más interesante es rescatar unos importes anuales que no superen los 12.000 euros para no tener que tributar.

En cualquier caso, el ahorrador también tiene potestad de decidir cómo quiere retirar su dinero. Una vez se cumpla alguna de las circunstancias y con las condiciones particulares que pueda recoger cada contrato de plan de pensiones, se puede recuperar tu plan de pensiones de varias formas diferentes:

Conviene recordar en último lugar que una persona no puede ser partícipe y beneficiario de un plan de pensiones, por lo que no puede cobrar de su plan de pensiones mientras sigue realizando aportaciones.